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双良节能（600481）4月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入75.65亿元，同比下降41.98%；归母净利润亏损11.16亿元，上年同期亏损21.34亿元；扣非净利润亏损11.74亿元，上年同期亏损22.24亿元；经营活动产生的现金流量净额为20.22亿元，上年同期为-102.68万元；报告期内，
双良节能基本每股收益为-0.5954元，加权平均净资产收益率为-26.47%。
以4月27日收盘价计算，
双良节能目前市盈率（TTM）约为-11.62倍，市净率（LF）约3.55倍，市销率（TTM）约1.71倍。
资料显示，公司主营业务包括节能节水装备、
新能源装备、光伏产品三大板块。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-26.47%，较上年同期上升9.6个百分点。公司2025年投入资本回报率为-5.22%，较上年同期上升6.93个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为20.22亿元，同比增加20.23亿元；筹资活动现金流净额-15.07亿元，同比减少1.53亿元；投资活动现金流净额-5.54亿元，上年同期为-1.31亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加4.33%，占公司总资产比重上升7.67个百分点；货币资金较上年末减少32.42%，占公司总资产比重下降5.08个百分点；在建工程合计较上年末减少55.59%，占公司总资产比重下降3.77个百分点；递延所得税资产较上年末增加45.06%，占公司总资产比重上升0.96个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加9.87%，占公司总资产比重上升6.38个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少61.08%，占公司总资产比重下降5.82个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少27.09%，占公司总资产比重下降2.92个百分点；长期借款较上年末增加75.89%，占公司总资产比重上升2.03个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为12.54亿元，占净资产的34.3%，较上年末减少2.98亿元。其中，存货跌价准备为1.17亿元，计提比例为8.54%。
2025年全年，公司研发投入金额为2.42亿元，同比下降11.95%；研发投入占营业收入比例为3.2%，相比上年同期上升1.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为0.56，速动比率为0.49。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为华夏能源革新股票型证券投资基金、江苏澄利投资咨询有限公司，取代了三季度末的长信金利趋势混合型证券投资基金、华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，平安基金权益委托投资2号单一
资产管理计划持股有所上升，双良集团有限公司、上海同盛永盈企业管理中心(有限合伙)、江苏双良科技有限公司、江苏利创
新能源有限公司、香港中央结算有限公司、缪双大、光大保德信信用添益债券型证券投资基金持股有所下降。
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月24日，双良节能18.6%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东双良集团有限公司质押3亿股公司股份，占其全部持股的91.08%；第二大股东上海同盛永盈企业管理中心(有限合伙)质押8400万股公司股份，占其全部持股的26.31%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。